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发布时间: 2019-03-21 08:21:25
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  伊朗外长“自宣”辞职 总统办公室:总统尚未接♀♀♀♀♀♀∈ 牛市来了?安装新浪财经客户端第♀♀♀♀♀♀∫皇奔浣邮兆钊面的市场♀♀♀♀∽恃丁【下载地址】[][] ♀♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 ♀♀∏橹行 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客♀♀』Ф ♀♀ 新浪港股讯,新创建集团(00659b♀♀々现价跌2.89%,报19.86元;成交约260万股,涉资5♀♀232万元。[]新创建公布截至去年12月底止中期♀♀∫导ǎ集团录得应占经营溢♀♀±24.32亿元,较去年同期下降9%,主要由于人民币贬值b♀♀‖集团部分出售其于北京首都国际机场(00694)的投资衡♀♀◇,将其由联营公司重新分类为金♀♀∪谧什,以及有关管理和营运香港烩♀♀♂议展览中心于订立新营运协议后的专逾♀♀―权费用及已承诺资本开支的拨备有所增加,均导♀♀≈掠φ季营溢利按年同期减少。[]现时,恒生指殊♀♀↓报28830,跌128点或跌0.44%,主板成交781.05♀♀∫谠.上证综合指数报2987.46,升26.17点烩♀♀◎升0.88%,成交3331.47亿元人民币。[]新殊♀♀±界系列股份表现如下:[]股份(编号)现价变幅[]------------------------------[]新世界(00017)12.94元 跌1.37%[]丰盛服务 (00331) 3.40元 升1.80%[]新创建(00659)19.86元 跌2.89%[]新世界百货(00825) 1.73元 跌0.58%[]-----------------------------[]责任编辑:卢昱君 []

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  新华社北京2月27日电 题:被误读的驾照销分新规对“黄牛”♀♀♀♀♀♀∮跋旒负危[]新华社“中国网事”记者[]3月1♀♀♀♀∪掌鸾施驾照销分新规,引发广♀♀♀》汗刈,也让一些司机担心以后销分困难,使♀♀〉靡恍┑胤降慕煌ㄎシù理大厅甚至排起了长龙。尖♀♀∏者采访发现,之前网传内容对驾这♀♀≌销分新规存在一定误读。[]♀♀∨懦ざ釉堆销分[][]近日来,“自3月1日♀♀∑穑处理违章需面签绑定”的镶♀♀←息在网络疯传,大意是:按照交管局的新规,为进♀♀∫徊焦娣督煌ㄎシㄎ处理工♀♀∽鳎严厉打击买分卖分为。3♀♀≡1日起,帮他人处理电子眼♀♀】鄯郑必须提前面签。[]一些司机因为违章太多,驾♀♀≌辗植还豢郏往往会找有驾照但没有车碘♀♀∧亲戚朋友代扣分,或者♀♀』ㄇ找代办违章的“黄牛”销分。所以此消息一斥♀♀■,不少驾驶员赶在月底前去交管部门处理违这♀♀÷……[]记者在河北石家租♀♀’、保定、邢台等地采访封♀♀、现,交警大队违法处理窗口突然“火了”♀♀。很多人一大早就前来排队,办理销分业务。有市民称♀♀ 芭乓幌挛缍济宦值阶约海大尖♀♀∫这么着急,正是因为网上热传3月1日起,处理违♀♀≌滦枰面签绑定。”[]“今天是违法办成立以棱♀♀〈,史上来处理违章人数最多的一天,今天总共有400垛♀♀∴人来排队处理违章。”云南省红河州公安局交警支垛♀♀∮特勤大队违法办民警26肉♀♀≌说。[]成都市公安局交管局表示,近期市民集肘♀♀⌒前往各交警分局、交警大队绑定♀♀∪耸较多,造成窗口压力较大♀♀。于是把原定于2018年3月1日未绑定不拟♀♀≤处理非本人机动车电子监控交通违法的交管措施b♀♀‖延长至2018年9月1日。[]一位业拟♀♀≮人士告诉记者,以往正月十吴♀♀″之前,都不怎么需要排队处理违章,而今年各地出现的♀♀∥フ麓理窗口前排长龙的情况,几乎垛♀♀〖是被“面签绑定”的消息“刺激”来的。[]多碘♀♀∝澄清新规是为便民[]记者2♀♀6日下午在天津一处处理交通违章的业务大厅看到,不少♀♀〖菔辉倍寄钸蹲诺P3月1日之后,扣的分超过三糕♀♀■驾驶执照容量无法销分,但来了后看到窗口处♀♀√出的一张通知便都松了口气。[]该则通知表示:近日♀♀⊥上流传的驾驶证绑定新规只是针对通♀♀」网络在线渠道进裁决,该政策实尖♀♀∈上是放宽了限制,以前只能车主本人通过绑定注册后在♀♀⊥上进违法裁决,现在可以进多人绑定。对于在各♀♀「鑫シù理窗口进的线下裁决并不受此政策影响,请各♀♀∥患菔辉辈灰误解、以讹传讹,造斥♀♀∩不必要的恐慌。[]石家庄交警也通过官方微博封♀♀、布,近期以来网上热论的“3月1日,处理违章♀♀⌒杳媲┌蠖ā钡奶子,属于“不殊♀♀〉言论”。保定的一位交警称,关于♀♀“蠖驾驶证(机动车)的规定,是指在“交管12123♀♀∈只APP”或自助处理机上处理交通违法需要绑定,在糕♀♀△大队违法大厅及各警务站♀♀“炖恚只要持本人持自己的驾驶证、♀♀∈恢ぁ⑸矸葜ぴ件及复印件即♀♀】砂炖怼<钦27日看到,不少办棱♀♀№销分的业务大厅已在门口贴出相♀♀」馗媸荆排队的人较前几肉♀♀≌已有所缓解。[]对此,公安部做出了官方回应为更封♀♀〗便群众网上处理交通违法,封♀♀±范“黄牛”非法牟利,公安部交♀♀⊥ü芾砭纸日进一步完善了互联网交通安全♀♀∽酆戏务管理平台,在原有可以处理本人名下机动车♀♀〗煌ㄎシǖ幕础上,新增了自助处理非扁♀♀【人名下机动车交通违法的光♀♀ˇ能。[]3月1日之后,驾驶人在交警测♀♀】门违法处理窗口处理交通违法(含非本人名下机动车交通♀♀∥シ),仍然按现有政策办理,处理流程♀♀〖疤跫不变。[]新规对“黄牛♀♀♀”影响几何?[]既然窗口仍可处理非车主违章b♀♀‖一些网友担心之前对于买分卖分“黄♀♀∨!毕窒蟮闹卫碓て诨岽♀♀◎折扣。在采访中,一些“黄牛”甚至表示b♀♀‖这次新规对他们的“生意”影响不明显。[]部分网友表♀♀∈荆新规虽然有同时绑定数量的限制,替人销分不再像过去那样“随心所欲”,但也会变相提升销分业务的“含金量”,真正违章扣分较多的人找“黄牛”,可能还要涨价。[]云南省曲靖市公安局交警支队秩序管理大队大队长王金表示,替人销分扰乱了正常的交通管理秩序,甚至变成了一些人获取非法利益的渠道,属违法为,一经查出将按相关规定追究相关责任。[]“谁违章谁受处理是天经地义的,但现实中李鬼冒充李逵去销分的情况并不鲜见。”天津击水律师事务所主任潘强说,从技术角度来讲,现在的监控设备拍清楚司机的体貌特征并不困难,可以考虑在处理违章时增加验证身份的环节。[]一些网友还建议,对前来处理违法的驾驶人采集现场照片,并可考虑把驾照借给他人销分的为,与个人信用、保险、职业准入等联系起来,杜绝替人销分现象。(参与采写:付光宇 赵鸿宇 许舜达 李鲲 王研) 灯耀“两马”催热福州新春旅游月 中新社天津2月27日电 (记者 张道正)京津冀协同发展战略提出四年来,题♀♀♀♀♀♀§津市滨海新区加快以综合交通系统为重点的烩♀♀♀♀※础设施建设,已基本形成对接京津♀♀♀〖健⒎射环渤海、畅通全地域的陆、海、空立题♀♀″大交通网络。[][]资料图:天津中心渔港位逾♀♀≮滨海新区,占地约18平方公里,规划♀♀〗ㄉ琛耙桓垡怀恰薄M嘉停泊的渔船。 肘♀♀⌒新社记者 张道正 摄[]2015年,京津♀♀〕羌恃映は呖通运营,这让基于高铁的轨道上的京津冀♀♀♀“1小时区域交通圈”变为现实,实♀♀∠至吮鹾P虑与天津市区、北京的快速外♀♀〃达。京滨城际铁路北段、京唐城际题♀♀→路以及京哈铁路蓟州南站糕♀♀∧造工程相继开工建设,天津至雄安♀♀〕羌侍路、天津至首都第二机场联络线纳入规划,三碘♀♀∝铁路路网将进一步延伸。[]201♀♀7年6月底,滨海新区绕城高速与津滨高速实♀♀∠秩互通。目前,滨海♀♀⌒虑道路总长度为3575.9公里,其中高速公路346♀♀.3公里,快速路91.1公里,主干♀♀〉缆717.6公里,路网结构更♀♀〖忧饔诳蒲Ш侠怼[]作为“意♀♀』带一路”的重要战略支点,天津港持续加强港口♀♀』础设施建设,着力提升集♀♀∈柙送ǖ婪务能力,推动区域♀♀『降馈⒚地等资源共建共享。推进集♀♀∽跋溆畔确⒄梗拓展海陆双向物流网络,主动承接首都♀♀〔业疏解,全面提升天津♀♀「廴球资源和要素配置能力。[]2017年,题♀♀§津港共接待国际邮轮175艘次,出入境旅客9♀♀4.2万人次,分别同比增长23.2%和31.6%,进一步带动♀♀×司┙蚣匠鼍秤问谐∠蚋叨烁咧史⒄埂[]目前,天♀♀〗蚧场已初步建立国内干支结合、国际主要通航东北亚、东南亚以及欧洲的客运航线网络。2017年以来已运营客、货运航线270条,通航国内外162个城市。相关统计数据显示,2017年全年北京地区来天津机场乘坐国际旅游航班旅客达80万人次。与此同时,天津货运航空有限公司获批筹建,计划五年内机队规模达到100架,可为京津冀机场群建设提供有力支撑。(完)[][] 老时时彩是怎么开奖的 小微企业和小型微利企业如何区分?国税总局这么说[]新锯♀♀♀♀♀♀々报讯(记者 潘亦纯)国家税务总局所得税司副蒜♀♀♀♀【长刘宝柱在2月26日的在线访谈中表示,骡♀♀♀′实好减税降费政策是20♀♀19年税收工作的主题。目前,税务总锯♀♀≈和36个省级税务局均已锯♀♀…成立了实施减税降费光♀♀・作领导小组。[]值得关注的是,遭♀♀≮本次在线访谈中,刘宝柱还厘清了“♀♀⌒∥⑵笠怠焙汀靶⌒臀⒗企业”这两个概念,方便企业蒜♀♀※得税纳税申报。[]刘宝柱解释称,“锈♀♀ 微企业”是一个习惯性的叫法,测♀♀、没有一个严格意义上的界定,目氢♀♀“所说的“小微企业”殊♀♀∏和“大中企业”相对来讲的。如果要找一♀♀「霰冉辖咏的解释,那就是工信部♀♀♀、国家统计局、发展改革委和财政部于2011♀♀∧6月发布的《中小企业划型标准♀♀♀》,根据企业从业人员、营业收入、资产总♀♀《畹戎副辏将16个业的中小企意♀♀〉划分为中型、小型、微型♀♀∪种类型,小微企业可以理解为其中的♀♀⌒⌒推笠岛臀⑿推笠怠6“♀♀⌒⌒臀⒗企业”的出处是企业所碘♀♀∶税法及其实施条例,指的是符合税法♀♀」娑ㄌ跫的特定企业,其特点不只体现在“♀♀⌒⌒汀鄙希还要求“微利”,主要用于企意♀♀〉所得税优惠政策方面。“经过几次政测♀♀∵变化,小型微利企业标准不断提高,范吴♀♀¨不断扩大。”[]记者在国家蒜♀♀“务总局1月18日发布的《关于实施小型微♀♀±企业普惠性所得税减免政策有关问题的公告》中看到,♀♀⌒⌒臀⒗企业是指从事国家非限制和禁止业,且同殊♀♀”符合年度应纳税所得额不超过300万元♀♀♀、从业人数不超过300人、资产总♀♀《畈怀过5000万元等三个条件的企业。[]而此前,♀♀⌒⌒臀⒗企业则指的是从事国家♀♀》窍拗坪徒止业,并符合相关条件的企业。其中,工业企♀♀∫涤Ψ合年度应纳税所得额不超过100外♀♀◎元,从业人数不超过100人♀♀。资产总额不超过3000万元;其他企♀♀∫翟蛴Ψ合年度应纳税所得额不超过100万元,从意♀♀〉人数不超过80人,资产总额不超过1000万元。对比来看,目前小型微利企业的标准确实有所提高。[]刘宝柱称,有数据显示,今年小型微利企业标准提高以后,符合小型微利企业条件的企业占所有企业所得税纳税人的比重约为95%,也就是说,95%的企业都是企业所得税上的“小型微利企业”。“我想提醒大家一下,在进企业所得税纳税申报时,一定要谨记税法上的‘小型微利’四个字,并按照企业所得税相关规定去判断是否符合条件。”[][]责任编辑:鲍一凡 [] 里昂:信义光能维持买入评级 目标价升至4.6元 原标题:英国工党党魁表态支持举新的“脱欧公♀♀♀♀♀♀⊥丁保特雷莎曾坚拒[]澎湃新闻记者 南测♀♀♀♀々一[]英国最大反对党工党党魁杰里米科尔宾25肉♀♀♀≌在工党议员会议上表示,该党将支持锯♀♀≠新的“脱欧公投”,意♀♀≡防止执政的保守党“破坏性的♀♀ 脱欧’”。[]英国反对党工党党魁科尔宾。垛♀♀~方IC 资料图科尔宾一直将推动举大选、从保♀♀∈氐呈种卸峄刂凑权作为其首要选项,明确表态支持举♀♀⌒碌摹巴雅饭投”尚属首次。英国媒体称,♀♀】贫宾此举对扑朔迷离碘♀♀∧英国“脱欧”困局,将构成“重量级”影响。[]库♀♀∑尔宾告诉工党议员们,首相特雷莎♀♀∶氛在“不计后果地拖延对‘脱欧’协议举♀♀∽钪毡砭鐾镀笔奔洹保试图“迫使议员们在她拙劣的‘外♀♀⊙欧’协议和灾难性的‘无协议脱欧’之间做出砚♀♀ 择”。[]科尔宾表示,“工党将♀♀√岢龌蛑С忠幌睢脱欧公投’的修正案,以防止执政的♀♀”J氐辰破坏性的‘脱欧’♀♀∏考佑谟⒐”。[]首相特雷莎梅一直否定举新的“外♀♀⊙欧公投”的可能性,认为20♀♀16年6月举的“脱欧公投”体现了英国民众的♀♀∫庠福新的“脱欧公投”将是对“民主”的亵渎。[]♀♀∮捎诙浴巴雅贰苯程陷入僵局的不满,英国民众举新碘♀♀∧“脱欧公投”的呼声逾♀♀→加强烈,主张“将未来命运从这♀♀〓客手中夺回来”。2018年10月举“呼吁举新的‘脱欧公投’”的示威游规模空前,来自英国全国各地的民众达70万人之巨。[]担任首相职务长达10年之久的前首相布莱尔于去年底对媒体称,新的“脱欧公投”是“说得通的,可的”。[] 点击进入专题:英首相提交脱欧协议后备方案 与前协议有三点不同 责任编辑:张义凌 [] <将蒙>

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  光大永明人寿去年盈利只及3年前4% 投租♀♀♀♀♀♀∈收益逐阶而下 57岁站台管家:不漏一名乘客 用斥♀♀♀♀♀♀▲艺解90后思乡情 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中心 租♀♀∈金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 新浪财经讯 午后地产股集体♀♀±升,荣安地产封涨停,东湖高新、阳光城、上实发展、华远地产等多只冲高。[]责任编辑:曹婕 [] 陈凯丰:为什么说巴菲特2018年极为成功?[](作者陈凯丰博士,系美国盛金融Ho♀♀♀♀♀♀rizon Financial首席经尖♀♀♀♀∶学家,纽约金融论坛(NYFF)联席发起人,同时遭♀♀♀≮纽约大学、纽约佩斯大学、西班牙巴塞罗那♀♀∩萄г号υ贾行娜谓獭#[]♀♀〔克希尔哈撒韦公司上♀♀≈苣┕布了2018年的年报,砚♀♀◇洋洒洒140页,覆盖公司全年业绩b♀♀‖各个业务部门具体情况,包括大量数据,也有宏观展望♀♀ 1收呦赶冈亩亮苏夥荨tour de force”,希望能从伯库♀♀∷希尔的业绩、业务亮点和股票投资情况等角♀♀《龋分享一下具体读后♀♀「小[]一、整体业绩极为优异[]首先b♀♀‖可以说2018年伯克希尔哈♀♀∪鑫す司的业绩是极为优异的。巴♀♀》铺乩舷壬今年88岁,他的老搭档免♀♀、格先生今年95岁,两位老人在如此高龄,还拟♀♀≤做出那么好的业绩,的确是让人佩服无比。先看一些数♀♀【荩[]伯克希尔哈撒韦♀♀」司在最近十年的业绩,数据来源 BRK年报[]2018拟♀♀£全年伯克希尔公司的净值上升0.4%,公司的股价上升2.8♀♀%,都大幅超过了标普500指数去年的负收益♀♀4.4%。从2008年全球金融危机以来,巴菲特的业绩也意♀♀』直在稳步上升。下图显示,光♀♀↓去五年,伯克希尔公司的总回报率大遭♀♀〖是72%,而标普500指数的同期回报率是50%。♀♀∥迥瓿额收益率为22%,而且是在管理总资产规♀♀∧3过7千亿美元的情况下实现的,这样的业绩只能蒜♀♀〉是惊为天人![]伯克希尔哈撒韦公司在租♀♀☆近5年的净值增长图,数据来遭♀♀〈 BRK年报[]另外,巴老也在年报中提到,投♀♀∽时昶罩甘获得的股利是需要交税的,而伯库♀♀∷希尔公司不定期通过回购光♀♀∩票来注销流通股,所以股东只要持有不卖,到现在的蒜♀♀“赋是零。[]二、最大的亮点:保险业♀♀∥[]大家都知道巴菲特的核心业务是保险,当然主要♀♀∈遣撇保险、汽车保险、再保险。过去几年包括美光♀♀→在内的全球保险业都不是很景气。笔者记得在201♀♀5年、2016年的股东大会上,巴老♀♀《荚感叹保险的竞争太激烈,导致利♀♀∪笙禄,甚至一些保险细分部门出现亏♀♀∷稹T2017年的股东大会上,巴老甚肘♀♀×提出已经退出一些欧洲的保险业务。当然,巴老的宏观封♀♀〗向很清晰,伯克希尔的人寿保险或者长期♀♀〗】当O找滴窈苄 U饬娇橐滴袷桥访辣O这♀♀∫悼魉鸬闹卦智。[]很让人赞叹的是,伯克希尔在2018年♀♀〉谋O找滴窦为成功,是年报最大的亮点。包♀♀±ūO找滴竦母〈姹7焉仙到1♀♀220亿美元,这个比2010年封♀♀…了将近一倍:[]伯克希尔公司的保险浮存金增长情况,殊♀♀↓据来源:BRK年报[]在过♀♀∪16年中,伯克希尔保险业务唯一出现亏损的年♀♀》菔2017年,亏损额32亿美元。这16年伯克♀♀∠6的保险业务总利润是270亿美元,其中♀♀2018年是业绩最好的一个年份,保险业♀♀∥窭润20亿美元。下表是伯克希尔的保险业务的损益情♀♀】觯[]伯克希尔公司保险业务损益2016-2018,数据来遭♀♀〈: 公司年报[]从数据中可以看碘♀♀〗,汽车保险子公司GEICO去年的承保收意♀♀℃为24亿美元,而2017年的♀♀〕斜J找媸歉3亿美元。受益于美国2018年碘♀♀∧税改,公司的实际税率从32%降碘♀♀⊥到21.4%。记得巴菲特曾经在前年的光♀♀∩东大会上说,美国经济从金♀♀∪谖;走出来以后,美国的人均开车里程数♀♀〈蠓上升,导致平均事故率♀♀『屠砼饨鸲畲蠓上升。从年报数据来看,GEICO的汽车保♀♀》延兴上升,而理赔金额上升的趋势被♀♀∨ぷ。似乎美国人开车的谨慎程度♀♀∮兴改进?[]2016年,GEICO收到的汽车保险的保费大约♀♀98.%用于赔付和费用,2017年这♀♀「鍪据是101.1%,可以说是亏损承保。在2018年,♀♀≌飧鍪据降低到92.7%,在保费上升10%左右的情况下♀♀。赔付金额基本不变。年报中也♀♀≈赋霰5サ钠骄事故率有所下♀♀〗怠[]GEICO 汽车保险公司承保情况,殊♀♀↓据来源:公司年报[]再看一下伯克希尔的遭♀♀≠保险业务。巴菲特经常说再扁♀♀。险业务的竞争过于激烈,存在很多“非市场参与者”♀♀ 1收叩睦斫馐牵很多在纽约的对冲基♀♀〗鸲荚诠去10年中开办了经营再保险业吴♀♀●的子公司。这些对冲基金支持的再扁♀♀。险公司追求的是“零相♀♀」匦允找妗保所以在承♀♀”I瞎于激进,大幅砍价♀♀≌夺保费收益。2017年-2018年出现一些巨大灾害,包棱♀♀〃飓风、火灾等等,给这些对冲基金的保险业务带来很♀♀〈笏鹗А1收卟虏猓随着这几年对冲基金业务疲软,他们♀♀〉脑俦O找滴褚部始收缩。这个♀♀∈谐〉姆⒄苟圆克希尔公司来说殊♀♀∏个正面因素。伯克希尔公司♀♀≡2018年的再保险业务亏损从2017年的亏损16亿免♀♀±元减少到亏损2亿美元。展望未来,2019♀♀∧旰苡锌赡苁遣克希尔从再保险业务中获得大幅♀♀±润增长的年份,主要原♀♀∫蚴枪司的承保竞争压力尖♀♀□少,预计保费增长强劲。[]伯克希尔公司再保险业务♀♀〕斜G榭觯数据来源:公司年报[]三、 股票市场♀♀⊥蹲[]大家最关注的是巴菲特老先♀♀∩的股票市场操作情况。先看一下伯库♀♀∷希尔目前持有的最大的15个股票仓位情况。最大♀♀〉某止墒瞧还,持有成本360亿美元,拟♀♀】前的市值402亿美元。其他扳♀♀↑括美国银,购入成本116亿美元,目前市肘♀♀〉226亿美元,富国银购入成♀♀”106亿美元,目前市值207亿美元,可♀♀】诳衫止司,购入成本13亿美元,♀♀∧壳笆兄189亿美元。[]伯克希尔公司主要持股情况♀♀。数据来源:公司年报[]这些二级市场♀♀⊥蹲实某杀竞褪兄档谋冉喜话括伯克希尔多年来收到♀♀〉墓衫分红。2018年伯克希尔收到的股利是38亿美元。巴♀♀±咸岬接捎谠2018年购入♀♀×似还,摩根大通等等高分红股票, 预计今年的♀♀」衫收入将会显著提高。[]最♀♀〗各种媒体炒作伯克希尔公司在卡夫食品上“亏损巨♀♀〈蟆薄J导噬险飧鍪恰凹傩挛拧保因为伯克希垛♀♀←投资卡夫食品的时候是通过优先股的♀♀⌒问酵蹲实模股利分红每年9%,而投入的资解♀♀○是98亿美元。虽然卡夫的股尖♀♀≯大幅下跌,伯克希尔的持股市值还是逾♀♀⌒140亿美元,加上过去五年的优先股股♀♀±,可以说伯克希尔的收获还是非常好的。[]菱♀♀№外,伯克希尔公司对于美国航空业属于赛道式外♀♀《资,同时购入了美联航、西南航空、达美航空、♀♀∶拦航空公司的8-9%的流通股,这意♀♀』块的收益去年也是相当不错,一大原因殊♀♀∏,去年原油价格下跌,导致航空公司的燃逾♀♀⊥成本大幅降低。伯克希尔公司也是免♀♀±国最大的私人飞机公司N♀♀etjet 的全资股东。[]伯克希尔持有的这些公司♀♀。从苹果到美国银,再到富国银,都在不断♀♀』毓汗善保因此,随着时间的增长,这些仓位占被♀♀⊥蹲势笠档墓扇ū戎夭欢♀♀∠上升。比较好的例子是美国运通卡♀♀。伯克希尔在二十多年前购入5%多的股份,由于运通卡碘♀♀∧不断回购,目前的持股比重已经上升到了17.9♀♀%。而去年伯克希尔的股利收入3♀♀8亿美元中,最大的几个♀♀」司包括富国银支付8亿美元,苹♀♀」支付7.5亿美元,可口可乐支付6亿美遭♀♀―,运通卡支付2.4亿美元。[]测♀♀‘克希尔公司持有股票占公司流通股的比重和分红情库♀♀■,数据来源:公司年报[]从数据来看,伯克希尔2018年♀♀〉淖芡蹲适找媸45亿美元♀♀。比2017年的39亿美元上升17%。可以说投资业绩极吴♀♀―优秀,和媒体上的负面描述相比差♀♀【嗌踉丁[]伯克希尔公司投资业绩,数据棱♀♀〈源:公司年报[]四、伯克希尔的实业经营:铁骡♀♀》、能源、精密制造[]媒体喜欢关注巴菲特在垛♀♀〓级市场的股票操作,但是这个属于“只见树木测♀♀』见森林”。伯克希尔的公开市场投租♀♀∈总仓位成本大约是1020亿美元b♀♀‖市值目前是1720亿美元。在伯克希尔7千垛♀♀∴亿美元的总资产中,其成本占比大约殊♀♀∏14%,市值占比大约是25%♀♀♀。就像笔者在几年前写过的♀♀∫黄文章“伯克希尔向殊♀♀〉业转型”中提出的,巴菲特的大方向是20/80。♀♀∫簿褪撬担20%的收益衡♀♀⊥风险仓位在公开市场持逾♀♀⌒的股票,80%的收益和风镶♀♀≌在实业上。巴老已经远遭♀♀《不仅仅是大家眼中的“股票投资大师”,而且还♀♀∈且晃怀晒ψ型了的实业家。[]伯克希垛♀♀←公司的实业经营中,最大的意♀♀』个单体子公司是BNSF铁路公司。BNSF2018年碘♀♀∧收入同比由213亿美元上升到239亿美元。♀♀〖由显擞成本控制有效,以及♀♀√乩势盏募跛罢策,公司的净利肉♀♀◇由2017年的40亿美元上升到52亿美元,增幅30%。年报中♀♀√乇鹛岬教路运输中来自企意♀♀〉用户的收入上升16%,美国经济的增长从铁♀♀÷吩耸渖峡捶浅C飨浴[]伯克希尔公司旗下BNSF铁路♀♀」司展示,照片来源:陈凯丰♀♀[]伯克希尔的第二大实业板块是能源。包括在赌场♀♀±斯维加斯的供电,美国中部犹他州碘♀♀∪的天然气管道运输等等都来自于伯克希尔的能源子光♀♀~司。伯克希尔的能源业务净利润贡献由2017年的20亿免♀♀±元上升到26亿美元,也是3♀♀0%的增长。[]伯克希尔对逾♀♀≮新能源,特别是风力发电的投资这几年是大幅增♀♀〕ぃ既符合环保的要求,同殊♀♀”这些可再生能源的效率不断提高,也♀♀〕闪宋蠢词找嬖龀さ那动力。[]从精密制造板块来看,伯克希尔的飞机发动机核心元件公司PCC去年收入增长7%,净利润上升16%,主要来自于全球的民用客机大量更新代的需求。年报中提到新的飞机发动机制造过程非常复杂,初期投入的成本很高,但是随着技术进步,预期今年的制造成本将会降低。[]伯克希尔公司制造业板块情况,数据来源:公司年报[]伯克希尔公司旗下飞机发动机制造展示,照片来源:陈凯丰[]整体来看,伯克希尔的制造业板块在2018年业绩增长中规中矩。净利润由580亿美元上升到618亿美元,同比增长7%。[]五、值得探讨的地方[]人无完人,巴菲特和芒格两位老先生也不例外,笔者想在这里提出几点和他们探讨的地方。[]2018年伯克希尔公司让大家最大的失望之处是回购。伯克希尔公司目前的总资本是3490亿美元,公司总资产是7000亿美元,其中包括1120亿美元的现金,加上200亿美元的债券类资产。巴菲特老先生在年报中提出,伯克希尔为了应对不可抗力的巨大自然灾害必须有最少200亿美元储备。可以说,按照巴老自己的原话,有1100亿美元的剩余现金。伯克希尔在过去三年没有做任何“大象级别的并购案”,同时经营业务带来的现金不断增长。2018年美国股市大幅震荡,特别是在第四季度出现大跌。巴菲特老先生在四季度一共花了13亿美元用于回购股票,大约是回购了790股!再重复一下,790股!既然现金流如此巨大,而伯克希尔公司股价下跌了接近20%,巴老如果稍稍不那么抠门,完全可以把回购金额提高一个数量级,回购几千股BRK,而不是仅仅790股。[]展望未来,巴老在年报中也提到目前美国经济增长稳健,好公司的价格都偏高。如果今年巴老没有很好的并购标的,那么通过大举回购把现金免税回馈给股东应该是个优先的选项。[]总结一下,伯克希尔公司在2018年的业绩极为优异,净利润、股价和持有的现金都创历史新高。可以说巴老和芒格老先生的业绩可圈可点,非常值得我们学习和借鉴。盛金融计划组团参加今年5月初的奥马哈年会,有兴趣参加的投资人可以和我们联系。我们共同去向投资大师学习![]责任编辑:贾兆恒 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